ЦИКЛОСКОП · КРЕДИТНОЕ ПЛЕЧО

Futures Basis

Аннуализированная премия или скидка квартального Bitcoin-фьючерса к спотовой цене. Показывает стоимость срочного бычьего или защитного позиционирования.

ЧТО ИЗМЕРЯЕТ

Стоимость срочного фьючерса

Положительный базис означает, что фьючерс торгуется выше спота — контанго. Отрицательный означает скидку к споту — бэквордацию.

КАК СЧИТАЕТСЯ

Премия с пересчётом на год

((Фьючерс ÷ спот) − 1) × 365 ÷ дней до экспирации × 100%

На странице используется текущий квартальный контракт Binance Futures.

КАК ИНТЕРПРЕТИРОВАТЬ

Оба экстремума несут риск

< 0%Бэквордация: фьючерс ниже спота, часто при стрессе или защитном спросе.
0–10%Обычное контанго и умеренный спрос на carry.
10–20%Повышенное бычье плечо.
> 20%Исторически горячий carry; нужны подтверждения funding и OI.

КАК ИСПОЛЬЗОВАТЬ

Сравнивайте одинаковые сроки

Базис естественно сжимается к экспирации. Для анализа динамики важно учитывать смену квартального контракта.

ОГРАНИЧЕНИЕ

Диапазоны контекстные

Показатель зависит от срока, биржи, стоимости заимствования и доступа к арбитражу. Он не назначает вершину сам по себе.

Материал предназначен для исследования рынка и не является инвестиционной рекомендацией.