Перспективы крипто-ETF в Таиланде: медленный старт несмотря на новые правила
Таиланд запускает первые криптовалютные ETF с новыми правилами, однако аналитики ожидают, что первоначальный интерес инвесторов будет ограниченным. Эксперты, включая главу исследований CoinShares Джеймса Баттерфилла, считают, что стартовые притоки капиталов в первые продукты будут измеряться десятками миллионов долларов, а не миллиардами. Несмотря на желание расширить доступ к регулируемым цифровым активам и разрешение розничным инвесторам приобретать местные ETF, в стране могут возникнуть трудности с привлечением значительных объемов инвестиций, особенно учитывая существующие альтернативы для инвесторов.
Новые правила и ограничения для крипто-ETF в Таиланде
С 29 сентября Таиланд официально разрешает котировку Bitcoin и Ether ETF на своей фондовой бирже. Новые правила открывают путь для розничных инвесторов страны приобретать крипто-ETF, листинг которых осуществляется локально. Вместе с тем, инвестирование в зарубежные крипто-ETF через местных брокеров оставлено только для институциональных и крайне состоятельных инвесторов, что ограничивает доступ населения к международным продуктам. Одновременно криптофонды должны получить соответствующее одобрение регулятора, а также обеспечить юридически корректное хранение и дистрибуцию активов перед началом торговли.
Пример Гонконга — осторожный сигнал
По мнению Баттерфилла, опыт Гонконга, одного из ключевых международных финансовых центров, показывает, что даже при выгодных условиях для крипто-ETF притоки инвестиций могут оставаться скромными. По состоянию на конец сентября в Гонконге сосредоточено всего 0,42% активов всех глобальных крипто-инструментов на бирже, составлявших общий объем $172,9 млрд. В сравнении с глобальным рынком, объем управляемых средств в крипто-ETP в Гонконге составляет лишь $733 млн, что иллюстрирует ограниченную заинтересованность инвесторов и невысокую ликвидность подобных продуктов.
Запуск первых тайских крипто-ETF остается неопределенным
Баттерфилл обратил внимание, что уже существующие инвестиционные пути, такие как иностранные фонды и прямые покупки криптовалют, могут ослабить спрос на новые местные ETF. В числе потенциальных эмитентов он выделил MFC Asset Management, которая в 2024 году представила Bitcoin ETF Tracker Fund (MBTCETF-UI) с инвестициями в крупнейший в мире спотовый Bitcoin ETF от BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT). Это означает, что новые локальные ETF должны либо привлечь новых инвесторов, либо предложить веские причины для переключения. Кроме того, ONE Asset Management стала первой тайской компанией, одобренной для выпуска Bitcoin ETF-связанного фонда в 2024 году. Однако ни одна из фирм пока не объявила о конкретных планах старта локальных крипто-ETF и о сроках их запуска.
Почему это важно
Данная новость важна, поскольку Таиланд является одним из азиатских рынков, стремящихся легализовать и развивать криптоинвестиции в рамках регулируемой среды. Однако опыт Гонконга демонстрирует, что даже развитые финансовые центры сталкиваются с трудностями при построении ликвидных крипто-ETF рынков. Новые правила в Таиланде расширяют доступ к этим инструментам для широкой публики, но ограничения на зарубежные продукты и конкуренция с уже существующими инвестиционными опциями могут ограничить рост спроса. Следовательно, данный кейс отражает сложность интеграции цифровых активов в традиционное фондовое пространство и баланс между инновациями и регулированием.
Материал подготовлен по первоисточнику с помощью AI-редактирования и проверен по переданным фактам.
Открыть первоисточник ↗