ESMA предупреждает, что растущие связи между крипторынком и традиционными финансами могут усилить системные риски
Европейский регулятор финансовых рынков, ESMA, в своём последнем отчёте отметил, что всё более тесные связи между криптовалютным сектором, включая токенизированные акции и проекты DeFi, и традиционной финансовой системой могут увеличить вероятность распространения финансовых потрясений. Особое внимание уделено новым рискам, связанным с рынками предсказаний, где использование криптовалют усложняет выявление манипуляций и инсайдерской торговли.
Рост связей между крипторынком и традиционными активами
В отчёте, опубликованном ESMA в четверг, регулятор акцентировал внимание на необходимости усиленного контроля за растущими связями между уязвимыми криптоактивами и традиционной финансовой системой. ESMA отметила, что хотя токенизированные акции пока незначительны по сравнению с глобальным фондовым рынком, они набирают популярность. Это может привести к появлению новых участников и инфраструктуры, способных изменить структуру рынка и усилить взаимное влияние с традиционными финансовыми инструментами.
По мнению ESMA, такие новшества могут создать условия для более глубокого проникновения рисков между криптовалютным и традиционным финансами, повышая вероятность финансовых «переливов» и системных шоков.
Риски, связанные с рынками предсказаний
ESMA выделила рынки предсказаний в качестве новой зоны риска. Использование криптовалют на таких платформах усложняет раскрытие инсайдерской торговли, так называемых «wash trades» и скоординированных манипуляций рынком. Регулятор выразил обеспокоенность, что слабые механизмы контроля в этой сфере могут подорвать рыночную честность и усилить финансовые риски.
К слову, эта тема приобретает острое значение и на других рынках, особенно в США, где разгораются споры о правовом статусе рынков предсказаний.
Регуляторная борьба вокруг рынков предсказаний в США
В Соединённых Штатах рынки предсказаний сталкиваются с растущими регуляторными вызовами: вопрос заключается в том, подпадают ли контракты на события под федеральное законодательство о деривативах или под законы отдельных штатов о азартных играх.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) на протяжении 2026 года публиковала разъяснения по работе рынков предсказаний, утверждая свою исключительную юрисдикцию над регулируемыми федерально контрактами на события.
В рамках борьбы за надзор, CFTC подала иски против ряда штатов — в том числе Кентукки, Миннесоты, Нью-Мексико, Нью-Йорка, Иллинойса и Коннектикута — после того, как местные власти попытались применить к операторам рынков предсказаний законы об азартных играх штатов.
Спор может быть разрешён Верховным судом США: 2 сентября власти Нью-Джерси обратились с петицией в суд с просьбой определить, могут ли штаты применять свои законы на спортивные ставки к рынкам предсказаний, зарегистрированным в CFTC. На данный момент аналогичные судебные процессы ведутся минимум в 20 штатах, и решение Верховного суда может установить ключевой прецедент о распределении юрисдикции между федеральными и штатными регуляторами в этой сфере.
Почему это важно
Данная новость важна, поскольку она подчёркивает растущую взаимозависимость между криптовалютными рынками и традиционной финансовой системой, что может усилить их уязвимость к взаимным потрясениям. ESMA обращает внимание на новые финансовые инструменты, такие как токенизированные акции и рынки предсказаний, как на потенциальные источники системных рисков. Кроме того, конфликт юрисдикций вокруг регулирования рынков предсказаний в США демонстрирует, насколько сложна интеграция криптовалютных инноваций в существующую правовую и финансовую инфраструктуру. Выводы ESMA предостерегают от недооценки новых рисков и подчёркивают необходимость усиления мониторинга и регулирования, чтобы минимизировать возможные негативные последствия для стабильности финансовых рынков.
Материал подготовлен по первоисточнику с помощью AI-редактирования и проверен по переданным фактам.
Открыть первоисточник ↗