Circle призывает пересмотреть правила резервирования стейблкоинов в рамках обновления MiCA в ЕС

Риски обязательных депозитов для стейблкоинов

Circle, выпускающий USDC и EURC, выступил с критикой текущих правил MiCA, предусматривающих обязательное хранение резервов в коммерческих банковских депозитах. Компания отметила, что подобные требования создают значительные кредитные и контрагентские риски со стороны банковского сектора.

В качестве примера Circle привёл инцидент марта 2023 года, когда USDC утратил свою долларовую привязку после раскрытия факта, что $3,3 миллиарда резервов были размещены в Silicon Valley Bank. Впоследствии средства были обеспечены и возвращены после вмешательства американских властей для защиты вкладчиков банка.

Предложения Circle по изменениям в MiCA

В настоящий момент MiCA требует от эмитентов электронных денег держать как минимум 30% резервов в банковских депозитах, при этом для крупных эмитентов порог увеличен до 60%. Circle поддерживает пересмотр этих обязательных минимальных порогов в пользу более гибких требований по ликвидности активов, разделяя мнение Европейского центрального банка.

Кроме того, компания выступает за отмену двух лимитов концентрации резервов: ограничения 35% по экспозиции к одному государству и потолка депозитов в размере 1,5% от общих активов банка по каждому контрагенту.

Circle также защитила модель «мульти-эмиссии», позволяющую европейскому уполномоченному эмитенту совместно с иностранным регулируемым контрагентом выпускать стейблкоин. Компания предупредила, что ограничение такой схемы вынудит пользователей обращаться к зарубежным провайдерам вне защиты MiCA.

Мнения других участников рынка

Помимо Circle, консультации Европейской комиссии коснулись и другие организации. Политический центр Hyperliquid предложил классифицировать крипто перпетуальные фьючерсы в рамках существующих правил MiFID II, адаптируя требования к их рыночной структуре и признавая записи блокчейна как способ выполнения обязательств по прозрачности и учёту.

Глобальный блокчейн бизнес-совет (GBBC) рекомендовал уточнить классификацию токенов, внедрять пропорциональные меры по защите стейблкоинов и уменьшить дублирование правил MiCA с регулированием платёжных услуг.

Также GBBC выделил необходимость чётких правил по ответственности за выкуп стейблкоинов при трансграничной эмиссии, эффективного управления резервами и подотчётной надзорной структуры Евросоюза.